中国煤网―中国最大的煤炭网!欢迎您! 收听中国煤网官方微博 今天是:  
中国煤网―中国最大的煤炭网! 设为首页
加入收藏
网站首页
  您所在的位置:主页 > 新闻 > 煤炭科技 >
央视财经:煤价大涨?!是半山腰还是在山顶
发布时间:2017-07-27  来源:未知  作者:信息发布中心
一、煤炭股大涨的逻辑是什么?

主持人 姚振山:最近煤炭股出现大涨,上周是涨幅是最大的一周,煤炭股上涨的核心逻辑到底是什么?持续性会怎么样?

中信证券煤炭行业首席分析师 祖国鹏:

煤炭板块最近上涨的核心支撑因素,还是盈利的大幅改善,这个大幅改善背后最关键的推手,实际还是供给侧改革的效应。煤炭板块从2012年开始进入下行周期,一直到2016年一季度,煤价都是下行状态,在这个周期里,整个行业的产能供给是非常过剩的状态,导致煤价一路下跌,2015年整个板块出现大范围的亏损。2016年国家开始推进供给侧改革,让这些过剩的产能出清,大量的无序产能退出了市场,煤价也迅速回归到一个比较合理的位置,带动整个板块的业绩出现一个反转。2016年是全面扭亏的状态,到2017年,我们预计盈利应该大幅改善。

从煤炭板块本身的走势来看,4月份整个板块经历了一轮比较大的调整,到5月中期板块的估值吸引力已经充分体现,从5月中旬开始,整个板块就进入一路上涨的态势。这两周煤炭表现比较亮眼的一个关键因素,还是市场情绪的修复,市场情绪的修复主要来自两个方面:一方面现在正好是夏季用煤的旺季,而且今年全国大范围的高温天气持续的时间比较长,也带动了大家对煤炭预期的上调;另外一个因素是上周公布的宏观经济数据,包括投资的数据,都要好于之前市场比较悲观的预期,美元现在也相对走弱,对国际大宗商品价格也有一定的支撑作用,最近流动性也多少有一些改善,这三个层面的宏观预期,也带动了大家对煤炭板块预期的修复。

二、下半年煤价会怎么走?

主持人 姚振山:下半年煤价上涨的趋势还会延续吗?

中信证券煤炭行业首席分析师 祖国鹏:

我们对下半年整体煤价的判断,还是会维持一个高位,但是是一个高位波动的态势,之所以判断高位,就是整个供给侧改革推动了行业回到一个新均衡,煤价可以稳定在一个高位的位置;波动主要是季节性因素带来的,夏季用煤高峰叠加高温天气,需求一直是持续向好,但是按照历史经验来看,到8月中旬的时候高温就逐渐退去,煤炭的需求也会进入一个季节性的下行通道,所以在那个时点我们预计煤价会开始进行一段时间的调整,一直到10月中下旬,冬储煤的采购又会出来,冬季取暖用煤又会有一波补库行情,煤价应该重新进入季节上涨的通道。

三、煤炭股的合理估值区间在哪?

主持人 姚振山:如果按照这样一个煤价上涨的逻辑,对应到A股上,煤炭类股票的上涨逻辑是不是也是这样?

中信证券煤炭行业首席分析师 祖国鹏:

煤价是决定煤炭股波段的重要因素,一方面板块行情已上涨到这个阶段,估值已回到一个合理区间,一些低估值龙头还有一些估值吸引力,如果配置这些低估值龙头,长期看它们的股价重心还是逐步向上的,用时间去换空间的逻辑也是可以成立。可以沿两个维度去寻找选股标的:一是看资源好的公司,它的煤种可能会相对稀缺,这样它的售价相对来讲是比较高的;另外资源好的公司开采条件比较好,成本比较低,吨煤的净利水平都会远远好于行业的平均水平。另外一方面,可以看产业政策的风口,一方面国家在推动煤炭产业链一体化,包括煤炭公司自己的兼并重组,能在产业一体化整合或者兼并重组里占主导权的公司,它未来的成长性是比较好的;还可以关注一下行业的十三五规划,看哪些公司在建或者投产的矿井在规划的占比较高,它未来三到五年的成长性也是很有保证的。也可以关注一下国企改革主题,特别是山西,今年也在大力推进国企改革,主要产煤省在做国企改革,煤炭板块也会受益于国企改革的政策催化。

主持人 姚振山:煤炭整体板块的估值,在多少倍是相对合理的?

中信证券煤炭行业首席分析师 祖国鹏:

如果在历史平均水平来看,大概平均15倍左右市盈率是比较合理的,市净率大概是在1.5倍左右,目前其实板块整体的市盈率水平已经在这个位置之上了,市净率基本上也回到了1.5倍之上,所以说实际上现在板块应该是处在一个合理的区间。 (中国(太原)煤炭交易中心微信平台据央视财经交易时间相关消息编辑整理)
点赞


上一篇:中国光伏电价为啥这么高?
下一篇:电煤供应紧张升级:没有“煤管票”运不出鄂尔多斯

打印】 【收藏】 【推荐】 【关闭】 【返回顶部

最新资讯

  • • 吴江检验检疫局助力国家重点实验室啃下储
  • • 新羽绒羽毛国家标准实施后必须应对生产和
  • • 常州严格监管 进口呼吸机耗材不合格检出
  • • 扬州口岸首次截获检疫性林木害虫——中间
  • • 钢铁有色等行业去杠杆压力仍存 上市公司
  • • 钢材期现货疯涨背后:清除“地条钢”遭机
  • • 中钢协汇集各方分析认为:钢价和期货股价
  • • 央企化解产能过剩进入关键期 煤炭、钢铁
  • • 中铝贵州企业“三退三进”破解转型升级发
  • • 检验检疫:欧美对中国产地的儿童服饰频发
  • • 三伏天 钢价与气温齐涨:需求增加 钢厂上
  • • 《极盗车神》很有可能拍续集?
  • 热门文章

  • • 吴江检验检疫局助力国家重点实验室啃下储
  • • 新羽绒羽毛国家标准实施后必须应对生产和
  • • 常州严格监管 进口呼吸机耗材不合格检出
  • • 扬州口岸首次截获检疫性林木害虫——中间
  • • 钢铁有色等行业去杠杆压力仍存 上市公司
  • • 钢材期现货疯涨背后:清除“地条钢”遭机
  • • 中钢协汇集各方分析认为:钢价和期货股价
  • • 央企化解产能过剩进入关键期 煤炭、钢铁
  • • 中铝贵州企业“三退三进”破解转型升级发
  • • 检验检疫:欧美对中国产地的儿童服饰频发
  • • 三伏天 钢价与气温齐涨:需求增加 钢厂上
  • • 《极盗车神》很有可能拍续集?
  • 推荐新闻

  • • 全球能源安全的势力均衡正发生变化
  • • 煤炭去产能未来有四个重点
  • • 澳大利亚北昆士兰7月煤炭出口同比增9%
  • • 8月煤炭进口量继续下降,限制劣质煤政策
  • • 1-6月份英国共进口动力煤同比下降5.4%
  • • 今日煤事关注
  • • 中国7月份进口煤炭1946万吨
  • • 发改委:积极稳妥推进煤炭行业资产债务处
  • • 美有望成为第三大液化天然气出口国
  • • 福建联合石化首次出口航煤
  • • 煤炭市场最后的狂欢 煤价恐怕最后一跃
  • • 2017年1-7月份鄂尔多斯市煤炭经济运行情
  • 友情链接
    会员服务 | 广告服务 | 法律声明 | 帮助中心 | 加盟合作 | 招聘英才 | 联系我们 | 关于我们 | 返回顶部
    • Copyright © 2009-2011 煤网 MTW001.COM. all rights reserved.
      陕ICP备09024307号