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煤炭行业景气度提升 中报行情将再加一把火?
发布时间:2017-06-30  来源:未知  作者:信息发布中心

周四(6月29日)煤炭开采板块集体走强,山西焦化(6.90 +10.05%,诊股)率先涨停,安泰集团(4.04 +9.49%,诊股)涨9.49%,红阳能源(9.14 +7.66%,诊股)涨7.66%、金瑞矿业(12.24 +5.25%,诊股)涨5.25%,开滦股份(6.18 +4.39%,诊股)、山西煤电、陕西黑猫(7.60 +4.11%,诊股)涨幅均超过4%。


  现在正值迎峰度夏旺季,煤炭市场需求旺盛,行业景气度随之攀升,煤价持续走高。上周,煤价已经超过红色警戒线“600元/吨”,远超今年长协基价535元/吨。


  近期煤炭行业传闻不断。有传闻称神华和中煤暂停了现货动力煤的销售。另有消息称,国家发改委召开了相关会议,讨论煤矿减量置换以及生产能力核增问题。神华和中煤暂停现货动力煤的销售,在业内人士看来,主要是为了保障下游长协电厂的煤炭供应。这也在心态上加剧了市场对于目前煤炭供应不畅的焦虑。


  据汾渭能源最新动力煤周报透露,近一周上游供应端确实存在不顺畅的情况,动力煤主产地价格普遍上涨。晋北地区环保督查十分严格,关停的煤矿和洗煤厂仍然没有复工。内蒙古鄂尔多斯(10.20 +3.34%,诊股)限产、减产影响仍在延续。陕西榆林地区受山西、内蒙古货源偏紧的影响,近期矿上拉煤的车辆增多,价格上涨了10-20元/吨。


  港口方面,目前市场报盘节节走高,主要原因还是贸易商捂盘惜售所导致的,实际高位成交乏力,目前多在观望神华出台新的价格政策。


  汾渭能源分析师同样表示,近期南方进入梅雨季节,电厂日耗下降明显,下游电厂需求不算旺盛,沿海主流电厂的库存都居于高位。即使囤货的贸易商普遍存在惜售待涨的意愿,但通过对下游电厂的了解,实际接货价格远低于市场报价且不易成交。


  中报预增 煤企业绩多数向好


  有业内人士指出,煤企今年一季度的盈利水平已经达到了“煤炭黄金十年”的平均值。煤企一季度实现开门红,随着煤价趋于稳定,煤企业绩有望持续向好。


  根据wind数据统计,截至6月29日,共有12家煤企发布了2017年中报业绩预告,其中有6家煤企上半年业绩预增,*st大有、山西焦化两家煤企中报预告扭亏为盈,其他四家中报预告预警类型为不确定的状态。露天煤业(8.7 停牌,诊股)、陕西黑猫、中国神华(22.29 停牌,诊股)、中煤能源(5.89 +0.86%,诊股)等煤企都表示,今年上半年业绩较去年同期有大幅增长。其中,露天煤业预计上半年的净利润为6.44亿元至8.18亿元,同比增幅85%至135%;公司表示,原因主要是由于煤炭销量、售价对比同期均有所提高。而陕西黑猫则预计上半年的净利润为0.8亿元至0.9亿元,同比增幅115%至141%。中国神华预计上半年的净利润同比增长100%。


  中煤能源在一季报中预计,煤炭价格将保持在合理区间,下一报告期公司努力实现盈利稳中有增。


  广发证券(17.24 +0.41%,诊股)在研究报告中称,由于煤价大幅回升,全行业亏损面大幅下降,按照目前价格全国各煤矿个数亏损面为39.5%,按产能为24.3%,较去年年初80%-90%亏损面已有明显好转。2017年1-4月全行业毛利率和利润率回升至20%和5%,而上市公司一季度也分别达到31%和17%。


  2017年以来煤价高位震荡,不过目前煤价较2016年仍有明显提升,其中动力煤、炼焦煤、无烟煤上半年均价较2016年全年分别提升50%、60%和40%以上,按照目前煤价,相比去年均价也分别有约45%的涨幅。


  除了煤价同比大幅回升,煤炭产量也同比有所增加。


  与此同时,根据发改委发布的5月份煤炭生产供应数据,1月份-5月份全国规模以上煤炭企业原煤产量14.1亿吨,同比增4.3%;5月份产量2.98亿吨,同比增12.1%。铁路煤炭发运8.9亿吨,同比增16.4%。


  旺季行情来临 但仍需谨慎


  据cctd中国煤炭市场网监测数据显示,6月28日,最新一期环渤海动力煤价格指数(环渤海港口5500大卡下水煤均价)发布,报收于577元/吨,环比上涨3元/吨,涨幅明显收窄。价格指数连续第三期上行,累计上行15元/吨。


  近期,受供需等多方面因素影响,煤炭、有色金属以及化工等行业主要产品价格普遍呈现上涨态势,从煤炭生产方面来看,煤炭产量基本稳定,煤炭供给侧放量空间受限,叠加内蒙古环保监督收紧,导致煤炭供给受到较大影响,内蒙煤价的上涨逐渐蔓延到陕西、山西等煤炭主产地,助推港口煤价进一步上行。


  下游需求方面来看,6月份多地逐渐进入高温期,传统度夏用电高峰期即将到来,另据预报今年气温可能偏高且高温期与汛期叠加,水电出力较难超预期,煤电调峰补足或进一步拉动动力煤市场需求。


  煤炭市场风向标煤炭海运费持续上涨,叠加秦皇岛港锚地船舶数的持续增加,北方各港压港现象再次出现。预计后期煤炭需求或将持续升温,煤炭价格或将继续维持上行趋势。


  然而一直上行的煤价被压制的因素逐渐增多,恐将开始回落至合理区间。


  近日,发改委印发的《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》称,随着迎峰度夏的到来,煤电油汽运需求将会大幅增加,局部地区高峰时段仍存在保障压力,为确保2017年迎峰度夏形势平稳,为十九大顺利召开营造良好外部环境,要求加快推进煤炭优质产能释放,保障煤炭供应。


  建议关注优质动力煤标的陕西煤业(7.13 +1.28%,诊股)、兖州煤业(12.38 +0.41%,诊股);近期央企的整合明显提速,中国神华、国电电力(3.6 停牌,诊股)双双停牌,煤电联营或将正式落地。建议关注相关标的中煤能源。此外,本轮山西国企改革力度超预期,建议关注受益标的西山煤电(8.81 +4.38%,诊股)、山煤国际(4.80 +0.00%,诊股)。


  银河证券认为本次涨价预示旺季模式的开启,比预想的稍早些,随着旺季日耗的增长,未来价格仍有望上涨。煤价的反弹空间受政府绿色调控区域(500-570元)的限制,超过这一区域会带来政府向下的调控预期。经过去年年底和今年年初两轮煤价起伏,政府稳定煤价的经验提高,比如调控供应和旺季增加港口库存等。煤炭股近期表现低迷,股价基本在底部徘徊,近期由于需求好转提前进入旺季,看好板块超跌反弹带来的阶段性行情。首推陕西煤业,其次中国神华、中煤能源、阳泉煤业(6.77 +1.04%,诊股)、兖州煤业。


  四大概念股


  兖州煤业:内蒙和澳洲布局主业,2017年产量将增加显著。2017年内蒙和澳洲地区有望新增产量2000多万吨。2016年,公司仅关闭了北宿煤矿(100万吨/年),淘汰落后产能对先进产能居多的公司影响有限。近年来,公司积极在内蒙和澳洲拓展煤炭主业。2016下半年,鄂尔多斯能化(持股100%)的转龙湾煤矿(500万吨/年)投产,旗下的营盘壕煤矿(1200万吨/年)预计2017年投产,另外内蒙地区的昊盛煤业(持股77.75%)的石拉乌素煤矿(1000万吨/年)2017年1月份已经投产,同时,兖煤澳洲(持股78%)莫拉本煤矿二期(一个露天矿和一个井工矿,1300万吨/年)中的露天矿已于2016年7月份投产。


  平煤股份(5.26 +1.54%,诊股):焦煤产量同比增长明显,提高盈利能力。2016年,公司原煤产量2988.98万吨,同比下降14.95%;但是精煤产量917.67万吨,同比增加31.6%。另外收16年下半年焦煤需求旺盛影响,公司主动调整产品结构,是的焦煤产量增长明显,公司盈利能力大幅提高。该公司聚焦主业,集团煤焦资产整体上市可期,公司已将与主业煤焦产业无关的新能源项目或转让或停止,公司将集中精力做强主业。


  西山煤电:山西焦煤龙头,西山煤电公司具有稀缺资源优势。公司主要开采西山、河东、霍西三大煤田的煤炭资源,煤种有焦煤、肥煤、1/3焦煤、气煤、瘦煤、贫瘦煤等,其中焦煤、肥煤为世界稀缺资源,被誉为世界瑰宝。此外,山西国企改革将极大扩展西山煤电公司发展空间。


  露天煤业:16年盈利8.2亿元,公司预计其17年利润总额同比增43%。公司目前停牌,筹划收购集团的煤、电、铝等重大资产,其中煤炭资产盈利较好。





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