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天干物燥 煤焦步调一致向上
发布时间:2017-07-17  来源:未知  作者:信息发布中心

【前言综述】

入伏之后,本周煤价随气温集体回升。分品种来看,动力煤市场继续挑战政策上限,发改委约谈电厂后并无强制干预的迹象,而主要产地,特别是陕西矿区,在限产、管制及调控的政策背景下,供给日渐趋紧,同时,随着多地气温升至40°左右,火电负荷猛增,虽然水电全力承担,但效果有限,日耗释放推动煤价连日上调,目前长协价与港口煤价已经大幅倒挂;焦煤焦炭市场受环保限制保持低库存运行,钢材市场表现依旧强势,粗钢产量或再创纪录,加上利润空间持续高位提升钢焦企业对原料价格上涨容忍度,本周焦炭二轮提涨很快被市场接受,个别地区焦化企业已经开启第三轮提涨。受焦炭价格带动,国外矿山停产加上进口煤政策限制鼓励焦煤价格积极跟进。整体来看,目前煤焦市场环境明显好转,供需关系改善的基础上,短期上行动力仍存。

【现货市场】

国内市场

动力煤:本周国内动力煤市场价格涨势不改。进入中旬,雨水天气减少,取而代之的是全国高温,随着全社会用电量的攀升,火电负荷明显增加,刺激下游电厂煤耗释放。数据显示,7月14日沿海六大电力集团日耗煤量增至近76万吨,并且与前期库存下降不同的是,电厂库存同增至近1300万吨,可用天数降至17天左右。同时,连续增加8个工作日的秦皇岛港煤炭库存由本周最高的近600万吨降至585万吨。结合数据不难发现,近期动力煤市场下游采购热情也有所升温。

另外,本周三下午发改委约谈电厂的消息一经传出,动力煤期货日内闻声跳水,政策干预预期导致金融市场多头获利出逃。然而,截止周末,发改委本次约谈并无强制干预的迹象。同时,虽然本周长江电力三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝电站82台机组全部开启并网发电,水电较蓄洪之前出力更进一步,但目前来看贡献有限,火电负荷难减。

对于后市,随着季节效应增强刺激火电需求释放,在供给趋紧、政策干预暂时温和的基础上,动力煤市场看涨氛围依然较浓,大矿停售现货,产地煤价不断上调报价对港口煤价形成强力支撑,短期内仍有一定上行预期,只是高位持续周期有待观察。

炼焦煤:本周国内炼焦煤市场持续好转。随着全国主流地区焦炭价格二次普涨基本落实,国内炼焦煤价格二度稳中上探,周初陕煤集团黄陵矿业炼焦精煤价格上调50元/吨,山东地方矿气精煤涨20元/吨,主流焦煤矿区信心回暖,库存随成交转好保持低位运行,基本没有销售压力。

需求方面,第二轮提涨被钢企接受后,焦化企业利润继续好转,近期以来百万吨以上的企业开工率维持80%以上的高位,环保限制转松加上本身库存偏低,令焦企生产热情不减,对原料采购较为积极。而钢材市场虽然受高温天气影响,终端需求略有萎缩,但从粗钢产量创新高、钢材库存居于低位及钢价稳中偏强的现状来看,短期内钢厂利润仍将高位运行,对原料打压暂时不会收紧。

对于后市,在产业链煤焦库存不高,下游用户补库积极的基础上,短期主流炼焦煤价格或将继续稳中上探。

焦炭:。本周焦炭市场强势运行,交投气氛活跃。7月以来,随着环保组撤离,焦企开工较前期略增,百万吨以上的企业开工率维持80%以上的高位。同时,在下游补库积极的利好支撑下,焦企普遍库存压力不大,焦炭可用天数有走低迹象,刺激焦企二度提涨,并且很快被钢企接受,华东地区个别企业第三轮提涨已经开启。

下游方面,本周钢坯市场报价强势走高,成材市场延续强势,虽然天气条件下终端需求出现一定萎缩,但考虑钢材社会库存整体偏低,钢贸商挺价态度依然坚定,期现强势共振。而成本市场,国内炼焦煤市场稳步回暖,低硫主焦煤仍然紧俏,下游钢焦企业采购情绪较为积极有望带动煤焦继续跟进,成本支撑稳中向上。

对于后市,考虑到当前终端市场稳中偏强,钢厂盈利持续高位,原料采购接受态度积极,加上供给端暂无库存压力,供需双方运行健康良好的综合表现,后期焦炭市场第三轮普涨值得期待。

国际市场:本周进口煤价稳中有涨,但成交略显清淡。冶金煤方面,受国内钢材价格上涨影响、焦炭主产区价格已经两轮连张,目前第三轮喊涨已在华东地区出现,而进口焦煤受illawala煤矿停产以及国内焦炭价格上涨影响,周初大涨10美金以上。只是,随着进口焦煤价格冲高,钢厂观望情绪有所加重,成交出现萎缩。动力煤方面,由于用电高峰来临,国内电厂日耗上升较快,欧洲三港和理查德湾港口动力煤价格指数较大幅度上扬。然而,随着海关出台相应政策,部分港口口岸禁止进口煤业务已经执行,进口动力煤市场后期涨势或难以持续。

【期货市场】

动力煤:

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截止7月14日15:00收盘,周线级别动力煤期货主力1709合约开盘589.8,最高604.2,最低582.0,收盘598.2,上涨9.4,涨幅1.60%,成交117.3万手,减少20.23手,持仓40.4万手,减少37622手。

基本面上,主要产地供给趋紧,电厂日耗出现大幅增加,同时伴随着库存增加。发改委约谈电厂之后并未出台强制干预政策,市场看涨预期仍存。

技术面上,动力煤近月主力宽幅震荡,主要受基本面政策限制。一方面面临600整数关口压力,二次上攻无效,短线或将休整,MACD出现顶背离,580-600区间震荡或将反复。另一方面,发改委约谈电厂态度不明,市场煤看涨情绪较强或将推升期货再度上探。

炼焦煤:

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截止7月14日15:00收盘,周线级别炼焦煤期货主力1709合约开盘1128.0,最高1193.5,最低1114.0,收盘1169.5,上涨41.5,涨幅3.68%,成交133.7万手,增加14.2万手,持仓28.2万手,减少5830手。

基本面上,炼焦煤市场逐步企稳探涨,焦化厂积极探涨、进口煤政策限制很大程度上稳定市场情绪。关注钢厂对原料第三轮提价接受力度。

技术面上,焦煤近月主力止步1200整数关口,日线级别出现“乌云盖顶”的技术形态,快速冲高后承压回落,MACD阳柱收短,双线或将继续靠拢。值得注意的是,周线级别初步构筑金叉,但在0轴附近,上攻力度有待观察,多头关注1145附近支撑。

焦炭:

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截止7月14日15:00收盘,周线级别焦炭期货主力1709合约开盘1808.0,最高1885.5,最低1795.5,收盘1840.0,上涨41.5,涨幅2.31%,成交100.7万手,减少7506万手,持仓24.2万手,减少11028手。

基本面上,焦化企业第三轮提涨已经开启,库存偏低、出货顺畅为其提供信心基础。然而,钢材市场季节效应恐限制其上方高度,钢厂能否顺利接受有待观察。

技术面上,焦炭近月主力在前高附近遇阻,伴随着成交量放大,日线级别MACD红柱收缩,短线可能展开技术性调整。但从周线级别来看,盘面形态依旧偏强,结合基本面提涨基础,周线双底颈线位1820-1840区间压力仍有反复。

【后市展望】

利多:

一、内蒙大庆、进口煤限制、陕西煤管票趋紧,短期内供给趋紧预期不减,产地煤价继续上探。

二、水电出力暂无明显效果,火电负荷增加,多地上网电价上调,六大电厂日耗和库存同增,港口库存出现下降。

三、钢厂保持高利润、高开工率,焦化企业三度提涨初见端倪。

利空:

一、上半年煤炭产量或大幅增长,其中陕西生产原煤23088万吨增长17.88%。为保国内供应6月出口煤炭73万吨同比下降10.61%。

二、煤价继续冲高或引发政策调控,保供应鼓励优质产能进一步释放。

三、粗钢产量或再创记录,然而入伏之后,天气因素抑制钢材,特别是建材终端需求释放,钢价上涨阻力加剧。

结论:

受钢材价格持续高位运行的带动,双焦市场情绪明显好转,动力煤方面供需略有改善,近期或将高位偏强震荡,矛盾进一步激化。

【附:相关统计数据】

动力煤(秦皇岛港平仓价)

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炼焦煤

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冶金焦

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港口库存

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电厂库存

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沿海航运

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